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铁路货运涨价 大秦铁路货运业务受益
2019-08-14 00:08:56

  发改委和铁道部决定从12月13日起,将国家铁路货物统一运价由现行的平均每吨公里9.61分提高至10.31分;其中运营价格由6.31分提高到7.01分,铁路建设基金维持3.3分不变。业内人士认为,目前铁路运输上市公司主要包括大秦铁路(601006)、广深铁路(601333)和铁龙物流(600125)三家,其货运业务将受益,但整体上对业绩影响不大。

  我国铁路运价由运营价格和铁路建设基金构成。目前铁路货物和客运价格属于国家管制价格,一般发改委会根据成本上涨来调整运价。这次价格上涨主要是折旧、材料、维修费用等成本上涨推动。调整后铁路货运价格上调7.3%,吨公里上涨7厘钱。A股市场上市公司中,大秦铁路已公布将收购太原铁路局和朔黄铁路股权,预计2010年将完成。由于太原铁路局众多线路执行的是普通货物运输价格,此次价格上调对拟收购资产业绩影响较大,但是大秦铁路对拟收购资产已经按照上调运费的标准进行了2010年业绩预测。国泰君安行业研究员孙利萍分析,大秦铁路目前资产中的大秦铁路、丰沙大线执行特殊运价,不受此次价格上调影响。受影响的主要是北同蒲线业务,预计此次上调增加其税前收入1亿元左右,每股收益将增加0.006元,对公司业绩影响不大。预计大秦铁路2009、2010年EPS分别为0.47元、0.62元,目前股价具有估值优势,维持增持评级。

  广深铁路的利润主要来自客运业务,2009年上半年公司货运业务收入5.06亿元,仅占总收入8.6%,预计全年货运收入11亿元左右。公司今年1-6月完成货运55.89亿吨公里,孙利萍认为,此次价格上调预计增加公司2009年收入7700万元,每股收益略有提升。2010年公司也有望获得资产注入,届时特殊运价方案也应在内,但武广客专今年底通车等可能对公司业务产生一定分流。

  铁龙物流目前收入和利润主要来源于铁路特种集装箱、铁路货运及临港物流业务,此次调价主要影响其沙鲅铁路线(一条哈大铁路通往营口港(600317)的货运专线),预计今年发送量将达到4900万吨,提价可以增加公司2010年净利润,但增厚不到1%,影响较小。分析师认为,未来铁路客运价格、特殊运价调整仍值得关注,提价和铁路资产证券化将继续。

 



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